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    环丙产业链预计高位震荡 上游窄幅走弱

    //www.bjdgv.com 更新时间: 2020-08-07 10:15:46 烯烃芳烃论坛

      2020年7月环氧丙烷产业链涨跌互现。月内丙烯市场小幅上推,成本面见支撑。环氧丙烷方面,7月虽国内工厂检修减少,但进口货源来港较少,聚醚工厂刚需支撑,市场涨多跌少趋势向上。

      下游聚醚、丙二醇走势与环氧丙烷基本一致,整体先抑后扬,重心上移。丙二醇甲醚、丙二醇甲醚醋酸酯小幅上涨为主。综合来看,环氧丙烷上下游本月走势偏强,环比重心走高。但其他相关产品,比如TDI、MDI,本月环比、同比均呈下行趋势,产业链支撑偏弱。

    环氧丙烷产业链7月主要产品行情分析

      丙烯:国内丙烯市场区间震荡为主,震荡区间明显收窄。支撑丙烯上涨的利好如下:一是7月上旬齐翔腾达、东明石化混烷脱氢装置相继检修,供应面利好支撑丙烯价格上行;二是基本面波动不大,丙烯持续探底后,下游逢低补仓积极性回暖,生产企业出货好转,挺价意向坚定;三是聚丙烯期现行情向好,粉料与丙烯相互支撑。

      打压丙烯价格的利空如下:一是粉料处季节性需求淡季,上行乏力,加之丙烯酸、丁醇等盈利空间收窄,对高价丙烯抵触情绪较强,限制丙烯市场涨幅;二是市场进入区间震荡,丙烯持续走高后,下游追高意向不强,等跌情绪明显,部分生产企业出货承压,陆续调降促出货;三是7月内诺尔、维远、海力、万华部分下游装置停车检修,丙烯阶段性现货需求减少。

      环氧丙烷:7月国内环氧丙烷市场先抑后扬,月初随着部分装置检修结束,供应略有增量,下游需求跟进有限,场内看空心态较浓,加之原料丙烯走跌,多空交织,工厂报盘重心下行;月内,下游刚需采购,加之原料液氯高位支撑,利好环氧丙烷市场,工厂报盘上调;月末,下游终端需求向好,刚需持续,且国外进口环氧丙烷偏低,国内工厂库存低位可控,报盘宽幅上调。

      聚醚多元醇:7月份,聚醚市场涨多跌少,重心上移。7月上游原料环氧丙烷成本支撑仍显偏强,进口货源来港较少,窄幅回落后继续拉涨上行。聚醚虽需求跟进乏量,但受成本压力影响,延续被动跟涨走势。华东、华南进口现货偏紧,贸易商报盘推高,北高南低走势发生扭转,区间重心宽幅上移。下游抵触高价,零散刚需交投有限,市场高位新单跟进缓慢,有待继续夯实。

      丙二醇:7月份丙二醇市场先抑后扬,涨幅大于跌幅。7月上半月,原料环氧丙烷表现偏弱,且丙二醇现货供应稳定,加之下游需求不振,丙二醇震荡整理为主;后随着部分工厂装置停车,原料环丙挺价上行,得益于供应面和成本面的双重推动,丙二醇市场重心持续走高。当丙二醇价格行至高位,下游抵触情绪渐增,采购积极性偏弱,丙二醇市场在月底维持高位整理。

      接下来,原料环氧丙烷持续下行,丙二醇成本支撑减少,且下游需求不振,采购积极性不高,业者对后市看空较多,市场新单成交受限;周中,随着原料止跌反弹,加之买盘入市意向好转,工厂积极跟涨原料,上调丙二醇出厂价,提振其重心窄幅上移。随后,原料环氧丙烷窄幅上探,丙二醇成本压力增加,加之部分工厂停车检修,丙二醇供应量缩减。厂家库存无压,积极跟涨原料,均封盘不报或报盘坚挺,提振丙二醇重心持续上移。

      7月底,原料环丙宽幅上行,成本压力骤增,工厂挺市意向强烈,积极跟涨,上调丙二醇出厂价格,带动丙二醇市场重心上扬。但终端对高价抵触渐生,多维持刚需谨慎采买。月底,原料涨势不减,国内丙二醇市场维持高位盘整为主。

      丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯:7月,国内PM/PMA市场以小幅上涨为主,实单成交价格波动较大。国际原油市场价格窄幅波动,丙烯整体市场区间震荡运行,PM/PMA原材料环氧丙环市场连续上涨,甲醇市场震荡运行,成本对PM/PMA市场有力提振。从需求面来讲,下游需求延续低迷,市场内询盘气氛清淡,多数业者心态观望,出手谨慎;从供应面看,PM/PMA工厂正常运行,库存积压出货缓慢,受成本支撑多数厂家报价上调,市场成交价格商谈为主。

    环氧丙烷产业链8月预测与展望

    丙烯方面:供应面来看,京博小气分检修在即,斯尔邦暂定8月初复工,供应面涨跌互现,如若鲁西按期复产,利空打压明显。需求面来看,丙烯市场进入震荡区间,多数上游工厂出货以固定客户为主,下游多根据行情调整备货情况,需求难有明显放量。目前环氧丙烷盈利情况良好,而粉料、丁醇及丙烯酸始终在成本线附近,限制丙烯市场涨幅,同时8月部分下游装置检修,或计划检修,业者心态略显谨慎,对高价丙烯抵触情绪较强。若在供需面无较大波动的前提下,预计8月丙烯市场延续区间震荡为主,预计价格重心或较7月小幅回落,建议密切关注产业链上下游开工情况。

      环氧丙烷方面:8月环氧丙烷市场预计高位震荡,月内工厂装置检修较少,供应面预计与本月持平,下游终端需求向好,给予环氧丙烷利好支撑。下月初,受工厂库存低位及下游刚需持续影响,报盘存窄幅上行预期;月中下旬,环丙价格涨至高位,成本转嫁不易,续涨承压,加之国外进口环氧丙烷集中到港,报盘存走弱风险。

      聚醚多元醇方面:8月份,原料环氧丙烷带来的成本支撑仍显偏强,或整体涨多跌少;聚醚新增产能投放,国内现货有望增加,但进口陶氏货源仍显偏紧,综合来看市场供应增量有限;需求面来看,8月弹性体仍存刚需支撑,其他聚醚需求仍显偏淡。受成本支撑,金联创预计,8月聚醚市场仍将偏强运行,跌幅有限,整体趋势仍向上。

      丙二醇:8月份,原料PO高位震荡,丙二醇成本支撑尚存,但前期停车工厂均在7月底陆续重启,现货供应增加,加之不饱和树脂行业进入淡季,需求不足,丙二醇续涨动力不足。但鉴于往年8月下旬工厂装置易受台风影响,不排除届时供应缩量情况出现。故预计8月份丙二醇市场或高位盘整为主,存窄幅上扬预期。建议关注原料和工厂装置动态。

      PM/PMA:展望8月,市场供应宽松,短期内PM/PMA市场需求波动幅度有限,下游用户多按需采购,高价位持续下观望情绪出现。金联创预计8月份PM/PMA市场走势横盘整理为主,具体行情仍需关注原料PO涨跌情况与下游需求恢复情况。

      综合来看:2020年8月环丙产业链预计高位震荡。上游丙烯存窄幅走弱风险,成本支撑略显偏弱,但环氧丙烷自身供应偏紧仍不乏挺价预期,下游聚醚、丙二醇等仍将偏强跟涨,但受需求制约,中间时段,市场不乏承压窄幅下挫风险。


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    文章关键词: 环氧丙烷 产业链
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